江波龙最近在港股上市，但首日即出现破发，而9月的新股整体表现不佳。今日，该公司的股价更是在午后突然下跌10%，参与打新的股民每手亏损1300港元。对此，许多港股投资者纷纷表示无法接受：短短两天的剧烈下跌简直是骗局！而A股的股民则抱怨江波龙在港股上市后跌幅严重，让他们损失惨重；他们认为港股更关注公司的实际表现。还有股民戏称江波龙是“高中生公司”，因为其创始人在1996年才刚高中毕业，不久后便创立了公司。

江波龙的H股暴跌可以从几个方面进行分析：首先是港股新股发放数量过多，导致认购率高，稀缺性降低，投资者因此选择撤资；其次，目前江波龙的高速增长主要依赖于存储行业的周期性上升，未来的增长能否持续存疑；最后，港股更看重公司的业绩质量，与A股重视概念和逻辑不同，导致公司在两地的市场表现大相径庭。

江波龙此次发行价为236港元，募集资金70.78亿港元，引入了包括传音国际、蓝思科技等在内的多家知名股东。奇怪的是，在8月12日，公司在A股定增时以560元的高价锁定了一批公募和个人投资者，而其H股的发行价只有A股的四成。当前价差显示，江波龙在A股的估值大大高于H股，形成了高达90%的溢价率。 球友会官网

另外，H股暴跌的根本原因还在于投资者对公司未来业绩质量的担忧。尽管江波龙上半年业绩看似亮眼，营收和净利润均大幅上涨，但这种增长主要是建立在去年的低基数之上。而且，公司的现金流出现大幅流出，加上存货和应收账款飙升，进一步让市场对其业绩的可持续性表示担忧。此外，散户和机构的认购积极性低迷，导致此次公开发行的认购倍数远不及以往。

最后，有一部分因素是由于内地投资者目前无法直接参与港股新股申请，只能等到新股纳入港股通后才能买入，进一步降低了市场的参与热情。